长江商报记者 沈右荣
有着“中国巴菲特”之称的资本大佬郭广昌压力依旧存在。
最近发布的2026年胡润全球富豪榜单，郭广昌以310亿元的财富位居1054名，相较2021年的680亿元财富缩水370亿元。
与财富缩水相关的是，郭广昌旗下的复星国际（00656.HK）即将交出一份史上最差的财报。3月6日晚，公司发布盈利预警，预计2025年亏损215亿元至235亿元。
地产资产减值、商誉减值、无形资产减值，是复星国际巨额亏损的主因，这也被市场视作郭广昌进行的一次财务大洗澡。
1992年，郭广昌从3.8万元起步，以地产、医药为核心，不断开疆拓土，打造了庞大的复星帝国，鼎盛时期，复星系旗下上市公司多达19家。郭广昌也因此被称为“中国巴菲特”。
然而，市场风云变幻，郭广昌加杠杆扩张的压力不期而至。从全球“买买买”果断转向“卖卖卖”，郭广昌试图通过“瘦身健体”战略化解财务危机。
青岛啤酒、南钢股份、洛克石油、招金矿业、美国保险公司……过去4年，郭广昌忍痛割爱了这些知名公司，累计回血800亿元左右。
截至2025年6月末，复星国际债务2221亿元，超过50%为短期债务，而对应的现金等只有678亿元。
“瘦身健体”战略延续，郭广昌能否成功渡劫，备受市场关注。
买遍全球的“中国巴菲特”
郭广昌被称为“中国巴菲特”，源于其买遍全球、打造了近万亿的复星帝国。
公开信息显示，1967年，郭广昌出生于浙江东阳，1985年，他考取了复旦大学哲学系，毕业后留校任教。
1992年，郭广昌放弃出国留学，与校友梁信军共同出资3.8万元创业，成立一家广信科技咨询公司。
1993年，元祖食品进入上海，想找专业公司为其发展出谋划策。郭广昌获得了这份合同，赚得了第一桶金30万元。随后，他又为太阳神、乐凯胶卷等做市场调查报告。这一年，郭广昌赚得了人生第一个百万元。
随后，复旦大学校友汪群斌、范伟、谈剑入伙，组成复星“五剑客”，公司更名为“复星”，意即“复旦之星”。
事实证明，郭广昌极具商业天赋。1993年6月，郭广昌进军地产和生物医药。
1994年，复星年收入突破1000万元；1995年，创业第三年，通过乙肝PCR试剂产业化，复星挣得了第一个1亿元。复星高科技公司也成为上海第一家民营高科技企业。
1998年，复星实业改制更名为复星医药，登陆A股市场，募资3.5亿元。
成功对接资本市场，郭广昌很快认识到资本市场的无穷魅力，他将产业与资本对接，动作频频，复星的产业版图越来越大。
2001年，郭广昌推动复星收购了“老八股”之一的豫园商城（现更名为豫园股份）。2003年，复星收购南钢股份，成就了中国股市第一个要约收购案。
2007年，集众多收购而来的产业于一身的复星国际登陆港股市场，募资128亿港元，成为当年香港联交所第三大IPO。这一年，郭广昌身家达362.3亿元，成为上海新首富。
除了在国内并购，郭广昌还将触角伸向海外。法国地中海俱乐部、葡萄牙保险、鼎睿再保险、美国AmeriTrust保险、美国女性时装奢侈品牌St.John、葡萄牙医疗健康服务LuzSaúde、德国私人银行等，都成为郭广昌的收购对象。
全球并购，郭广昌的产业覆盖地产、医药、金融、零售、时尚珠宝、钢铁矿山、娱乐影视等众多领域。郭广昌还投资了高铁，成为中国民营高铁“吃螃蟹第一人”。
全球收购，郭广昌打造了近万亿的复星帝国。郭广昌已经连续27年登上胡润富豪榜，他因此被称为“中国巴菲特”。
“瘦身健体”战略的全球卖卖卖
在进行了长达20年的全球疯狂并购后，在复星成立30周年，郭广昌战略逆转为“全球卖”。
郭广昌主要通过两个投资平台进行全球收购，国际平台为复星国际，国内平台为复星高科。
在全球收购，郭广昌究竟砸了多少钱？外界无从知晓。
巅峰时，复星系拥有超百家公司，参股了40多家上市公司，纳入复星系版图的全球上市公司达19家。
2022年6月末，复星国际总资产达8496.85亿元，公司在超过30个国家和地区进行了深度产业布局，拥有海外品牌企业48家，海外员工超4.1万名。
郭广昌曾说，复星接近一半的产业和员工在海外。
全球扩张是有风险的，曾经的海航集团已经易主，大连万达集团王健林从2017年开始甩卖资产，至今还在卖万达广场。
2022年，郭广昌也走上了“全球卖”之路。
2022年，美国保险公司AmeriTrust、招金矿业、泰康保险、金徽酒、青岛啤酒、洛克石油等，甚至是复星医药3%股权，都被郭广昌处置。
2023年，郭广昌又卖了南钢股份、IGI集团等资产。
2024年，德国私人银行、上海星光耀广场二期、日本北海道星野TOMAMU度假村也被郭广昌出售。
2025年，郭广昌又卖掉了葡萄牙医疗Luz Saúde以及丽江、太仓等文旅地产等。
进入2026年，山河药辅股权、Caruso男装品牌、重庆农商行股权等相继被郭广昌出售。
据不完全统计，2022年以来，郭广昌掌控的复星系通过“全球卖”累计回血800亿元左右。
值得一提的是，2022年复星系的债务问题成为市场关注的焦点。复星国际执行总裁、CFO龚平曾公开回应称，“网络盛传的所谓复星6500亿债务压顶，这一说法实质上完全是混淆了不同的概念。6500亿的数字，是复星国际合并报表的全部债务，包含了旗下金融机构如保险公司的债务。但金融机构的债务和企业的传统债务不是同一个概念，复星国际真实的企业债务实际上只有2600亿。”
“瘦身健体”五年，复星国际还有多少债务？根据复星国际财报，截至2025年6月末，公司总债务为2221.01亿元，较2024年末的2141.05亿元略有上升，其中，中长期债务占比为48.5%。同期，公司现金为678.30亿元，较2024年末的1063.39亿元减少385.09亿元。现金减少，主要是公司不再持有HAL所致。
显然，复星国际的财务压力依然较大。2025年上半年，公司财务费用达65.05亿元，同比略有增加。
被指未真正学会巴菲特
频频处置资产5年，郭广昌的财务危机仍未彻底解除。
被称为“中国巴菲特”的郭广昌，有分析称，其并未真正学会巴菲特的投资精神。
郭广昌收购了大量保险公司，试图用保险的中长期资金进行收购。这几乎复制了巴菲特的“保险+投资”的操作。
公开信息显示，巴菲特的投资原则为，“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”“只投资自己懂的、未来收益确定性高的企业”“通货膨胀是投资者的最大敌人”。此外，还有一个核心要求，即保持充足现金流。
可口可乐、美国运通、苹果等全球知名企业，巴菲特投资了数十年，真正践行价值融资。
郭广昌的投资，全球范围内疯狂扫货，这些投资与其起家的地产、医药关联密切的并不多。白酒、啤酒、珠宝、影视娱乐、银行、资管、钢铁、矿产，甚至是高铁等众多领域，郭广昌及复星真正懂的有多少，这些产业之间能产生多大的协同空间，都面临挑战。
有人评论称，复星系收购的资产是大杂烩，并非收购“自己懂的”。或许因为前期收购获取了巨额收益，郭广昌在后来的投资过于激进。
事实上，郭广昌投资的并非都是优质标的。2021年，郭广昌通过复星高科出资26.80亿元取得A股公司万盛股份（603010.SH）控制权。
万盛股份主要从事有机磷系阻燃剂以及其他橡塑助剂的研发、生产和销售。2022年至2024年，其归母净利润连续三年下降，从2021年的8.24亿元降至2024年的1.03亿元；2025年，预计亏损8.90亿元至10.60亿元。
目前，万盛股份市值71.63亿元，复星高科持有其29.56%股权，持股市值21.17亿元，加上近几年获得的分红1.53亿元，合计为22.70亿元。即便不考虑资金成本，投资万盛股份，郭广昌也浮亏4.10亿元。
没有真正做到保持充足的现金流是郭广昌全球购折戟的核心因素。甩卖资产应对财务压力，足以说明前期收购激进。
当然，郭广昌及复星系的现状，也与全球市场以及国内房地产市场深度调整等因素直接相关。
复星系经营承压。除了上述万盛股份，豫园股份预计2025年亏损48亿元，海南矿业2025年前三季度的归母净利润同比下降42.84%。
复星国际最新发布的盈利警告显示，2025年，公司预计亏损215亿元至235亿元，这是其史上最差年度业绩。
亏损超200亿元，与对房地产、商誉、无形资产等计提减值相关。
复星国际称，公司基本面稳健，医药健康、保险金融等核心产业展现良好发展态势，公司将持续推进聚焦核心主业的企业战略和“瘦身健体”的财务战略。
2026年3月，胡润研究院发布《2026胡润全球富豪榜》，郭广昌以310亿元位列第1054位，较2021年的680亿元缩水过半。
从全球扫货到全球甩卖，郭广昌用变卖资产回血来应对财务危机。2026年，对于郭广昌而言，将是决定性的一年，是继续“卖卖卖”艰难渡劫，还是能寻到真正的止血脱困良方，将决定着复星系未来走向。
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